机器人-主业稳健,加快细分行业拓展_10

2019-07-09 11:06

  机器人公司近日公告,公司与青岛海信电器股份有限公司签订战略合作协议。

  点评如下:

  公司是我国重要自动化设备供应商,行业前景看好。

  公司是工业机器人系统与自动化成套装备供应商,主营业务是从事工业机器人、物流与仓储自动化成套装备、自动化装配与检测生产线及系统集成等。公司最主要市场在于汽车整车及汽车零部件行业。而近年我国人工成本上升,导致自动化设备需求快速上升,即我国制造业进入转型升级时期,产业结构调整的迫切需求为以机器人为核心的智能装备带来快速发展的良好契机。

  公司2013年业绩稳健提升。

  公司近日好公告,公司2013年实现归属于上市公司普通股股东的扣除非经常性损益的净利润为:21,135万元-23,777万元,同比增长60%-80%,而公司归属于上市公司普通股股东的净利润为:24,961万元一29,122万元,同比增长20-40%。显示公司资产盈利能力近期有较快增长。

  具体原因在于:公司持续扩大市场,在电力、机械、家电、地铁、国防等多领域取得新的突破,进一步巩固行业地位。公司新签订单较同比大幅增加,主营业务实现稳步增长。而公司此次与海信集团签订战略合作协议,即是公司在家电领域业务快速拓展的冰山一角,

  而2013年以来,公司承接的订单趋于规模化、集成化,数字化行业解决方案成为公司新的利润增长点。公司新技术、新产品的开发取得良好成效,带动产品附加值和利润率的提升。订单的规模化、客户结构的大型化使公司整体毛利率水平得到提升,公司主营业务盈利能力进一步增强。

  公司特种机器人产品潜力巨大,市场空间广阔。

  公司特种机器人目前已形成了系列化产品,公司特种机器人产品已正式列装,产品需求量大,预计将获得持续性订单,市场潜力巨大,公司有望在数年内将特种机器人发展为目前汽车行业外的第一子行业。

  我们认为,公司是我国重要自动化设备公司之一,自动化设备行业近年快速发展,而公司拥有较强的研发实力,且进一步获得军工订单可能性较大,在公司产能持续扩大状况下,公司面临快速发展机遇。不考虑其他非经营星收益的状况下,我们预期公司2013年、2014年、2015年EPS分别为:0.91元、1.07元、1.36元。我们维持公司增持评级,给予14年60倍PE,目标价格64.20元。

  重点关注事项。

  股价催化剂(正面):国内石油对外依赖度持续上升,推动国内油气开采投资上升。

  风险提示(负面):若国内探矿投资政策出现大的波动,将影响公司未来发展空间。

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